交控科技首次公开发行A股网上申购情况及中签率公告

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7月15日,交控科技首次公开发行A股网上申购状况及中签率公告。这是继中国通号以后 ,第二家轨道交通控制系统企业在科创版上披露申购状况和中签率。

要说2019年资本市场有哪些事情最值得关注,影响面最广,影响力最大,那答案一定是科创板。科创板是我国独立于主体市场的新设市场板块,是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。

截止目前,导致 分析有超过140家企业申请科创板,31家企业过会。在过会的31家企业中,智能交通板块两家企业引人注目,分别是中国通号和交控科技,这两家企业的主营业务都在轨道交通控制系统。何为轨道交通控制系统,这两家企业凭何资本拥抱科创板?

轨交控制系统,轨交的大脑

CBTC列控系统,是以无线通信的土土办法,实现列车和地面的双向通信来达到列车控制的本身土土办法。CBTC列控系统的突出优点是省去了有线通信的成本和麻烦,保证行车间隔,为列车行驶安全和密集化运营打好基石。

交控科技董事长郜春海在多个场合称CBTC列控系统为“轨交系统大脑和神经”,体现CBTC对轨道交通的重要性。

长期以来,CBTC列控系统技术经常 被国外企业所垄断,核心技术长期掌握外方之手。中国通号与交控科技是国内第一批掌握自主CBTC列控系统核心技术的高科技公司,从这些 点看,与科创板企业一般需具有较高的科技创新水平和较强的研发能力是相符合的。

中国通号

中国通号主要从事以下三类业务:第一、设计与集成:主要包括为轨道交通控制系统工程提供工程设计及系统集成等服务,并提供集成补救方案以实现控制系统的性能;第二、设备制造:主要包括生产和销售信号系统产品、通信信息系统产品和某些产品;第三、系统交付:包括为轨道交通控制系统工程提供施工、安装、测试、维护等服务。

科研成果是企业科技创新能力的重要体现。从创新水平上看,在所处领先地位的轨道交通信号技术领域,中国通号编制了13项国家标准中的9项及159项行业标准的91项。截至最后可行日期,某些人在中国拥有700项注册专利和186项待批专利申请。

从经营状况上看,中国通号营收稳定。公司经营业绩持续稳步增长。2018年全年实现新签合同额人民币682.9亿元,同比增长12.4%;营业收入约人民币398.4亿元,同比增长15.7%;实现净利润约人民币38.0亿元,同比增长8.0%。

中国通号在自主化CBTC系统在多地落子,有丰沛 的市场实力。在2018年报告期内,先后中标北京地铁12号线、合肥地铁3号线、唿和浩特地铁2号线、杭海城际等项目,取得历史性突破。

交控科技

交控科技成立于509年,以具有自主知识产权的CBTC技术为核心,专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包。面向公众提供轨道交通控制设备以及全生命周期的技术服务,是轨道交通信号补救方案领域的领先者。

科创板因发行而兴,假若,上板企业是否是能长期保持领先的创新能力成为关键。随着国内CBTC信号系统技术国产化替代逐步实现,越多公司掌握此项技术,技术的迭代和持续创新能力成为交控科技面临的挑战。

交控科技本次上市筹措到的资金也将继续投入技术研发,根据交控科技招股意向书附录,本次筹集资金将主要依次投入轨道交通列控系统高科产业园建设项目、新一代轨道交通列车控制系统研发与应用项目和列车智能网络控制及健康管理信息系统建设与应用项目。

交通基础建设好快,轨交市场迎来利好

我国基础产业和基础设施当前正实现重大飞跃。2018年,我国基建总投资达4850亿元,投资增速大幅上行,涉及交通、水利、能源等重大基础设施建设项目,包括江苏沿江城市群城际铁路、武汉城市轨道交通等。

我国政府正加大对轨道交通等城市基础设施的投入。

从细分行业态势看,在铁路领域,中国铁路总公司将继续保持铁路建设投资速率单位单位和规模,2019年预计投产新线650公里,其中高铁350公里,列控系统的交付呈现较快增长趋势;

在高铁领域,我国正迎来高铁时代,高铁的自动驾驶对轨交控制系统要求上另俩个 多 台阶;

从城市交通领域看,地铁、轻轨、有轨电车未来会有更多项目落地,根据交通部数据,2019年1月至5月,我国轨道交通客运量91.3亿人、增长12.9%,客运繁荣。

交通基础设施项目建设,交通路网支撑体系不断完善,城市发展空间进一步拓展,为我国轨道智能交通发展打下良好基础。科创板看重的不仅是两家公司的核心技术能力,也是看重我国交通基建发展的新机遇。

交控科技成功过会,并无过错

还原这些 过程都还可以发现,监管部门经过对错误事实的调查判断,未认定发行人所处错误情节,也未认定发行人应承担相关责任。

经过严格的责任区分,作为发行人的交控科技并无过错,没办法 其都还可以成功过会也就不令人感到意外了。

错多大?不构成发行上市障碍

上交所《科创板股票发行上市审核规则》明确,发行上市审核重点关注并判断三件事:发行人是否是符合发行条件,是否是符合上市条件,信披是否是符合要求。

由此都还可以选着,发行上市审核主要关注发行人是否是符合发行、上市条件和信披要求,这三点导致 分析构成交控科技过会的障碍。如前所述,交控科技通过三轮审核问询,在这三点上并无构成障碍的大疑问,没办法 其成功过会是完整版符合规定的。

没办法 ,导致 分析保荐机构和保代再次出现严重大疑问,是否是会影响企业的发行上市审核系统进程呢?人太好有。

《科创板股票发行上市审核规则》第六十四条规定,涉及司法机关、证监会和交易所对保荐人或保代采取土土办法的若干状况,将中止审核;第十四条规定,涉及相关状况保荐人的发行上市申请文件,不予受理。

但上述状况均属情节严重的状况,最轻的也达到交易所“冷淡对待”的纪律处分(一定期限内不接受保荐人或保代出具的相关文件)。

但在交控科技一事中,坊间不少媒体将两位保代所犯的错误,定位为“低级错误”,因其仅需履行必要系统进程即可补救,且修改的每段某些某些 涉及财务数据,而仅限于经营数据、业务与技术、管理层分析等内容。对应错误的严重程度,上交所纪律处分内容为通报批评保代、书面警示保荐机构,证监会行政监管土土办法的内容为向保代出具警示函。

某些某些,保荐机构和保代大疑问的严重程度、补救结论,也未达到影响交控科技发行上市的程度。

纠错有方!不因错误打折命运

研报显示,交控科技是国内首家成功研制并应用自主化CBTC核心技术的厂商,具备一定的研发能力和技术优势,近3年在全国公开招标轨道项目中的市占率不断提升,财务状况有相对稳定的表现。

笔者无意也没办法 能力判断交控科技的投资价值,某些某些 想说,错误恐怕是在所难免的,但对错误的无限罗织和扩大,本身就导致 分析成为更大的错误。导致 分析另俩个 多 小错误,打折了整个命运的事情,既不时要,某些某些 务实。在这方面,某些人的教训人太好不须少。

是谁的错,就补救谁。犯多大错,担多大责。在严格按照规则办事的基础上,保代犯错得到了严肃、及时和准确的补救;在严格区分责任的基础上,发行人的发行上市权利得到充分尊重。交控科技应该作为注册制试点的另俩个 多 案例,作为践行市场化、法治化改革取向的另俩个 多 案例,被某些人长久记取。

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